成立三年就欲上市 拼多多各利益方打得什么如意算盤?

2018-07-13 12:47:29來源:牛牛觀察作者:

拼多多公司董事長公開稱是為了在“公眾的監督下,可以成長得更好更強”,這個說法你相信嗎?拼多多各相關利益方到底打得什么如意算盤?美國的資本市場會買賬嗎?

拼多多公司董事長公開稱是為了在“公眾的監督下,可以成長得更好更強”,這個說法你相信嗎?拼多多各相關利益方到底打得什么如意算盤?美國的資本市場會買賬嗎?

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成立僅3年多,累計虧損逾13億元,并且虧損仍在持續,這樣一家公司,竟然擬最多募資10億美元,聽起來是不是有點天方夜譚?!

不過,這事卻真真切切地發生了,日前,拼多多向美國證交所提交了上市申請。對于上市目的,拼多多公司董事長黃崢公開稱是為了在“公眾的監督下,可以成長得更好更強”,這個說法你相信嗎?拼多多各相關利益方到底打得什么如意算盤?美國的資本市場會買賬嗎?

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一切都還是未知數。據公開消息顯示,這次IPO最終掛牌的交易所還沒有確定呢。如此看來,從擬定到正式上市,肯定還有一段時間。

“拼多多,拼的多,省的多。拼的一起省的多,親朋好友都在說……”,相信這段洗腦能力十足的魔性廣告,很多人都已經耳熟能詳了。自2015年9月成立以來,雖然存在這樣那樣的問題,拼多多能夠在淘寶、天貓和京東的夾縫中瘋狂的成長,不能不說是一個奇跡。

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根據招股書公布的數據,拼多多2017年交易額(GMV)為1412億元,今年一季度為662億元;2017年和今年一季度訂單總數分別為43億單和17億單;截至2017年12月31日和今年3月31日,月活躍用戶分別為6500萬人和1.03億人。這幾個數據表明,拼多多已躋身于淘寶、京東之后的第三大電商平臺。

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擁有如此靚麗的數據,拼多多此時選擇上市,毫無疑問是經過深思熟慮的。首先,拼多多的數據快速飆升,即將進入再上一個層級的瓶頸期,仍在快速上升的時間點選擇上市,留給資本市場更多的想象空間。這對拼多多的募資計劃大有裨益。

其二,當前從國內外的經濟形勢來看,特別是在中美貿易戰愈演愈烈的大背景下,大量的企業選在上市融資,不難理解都是為了“廣積糧”,是為了應對未來可能出現的更為嚴峻的融資等方面的挑戰。

換而言之,如果此時企業能夠儲備大量的現金,在很多行業洗牌的時候,就有充足的彈藥,度過寒冬,甚至率先實現轉型升級。那不僅會度過艱難時期的挑戰,還能夠在激烈的競爭中殺出重圍,贏得一片廣闊的發展天地。

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其三,從前期幾輪介入的資金而言,能夠在企業高速成長的階段,走向資本市場完成退出,那則是再美妙不過的事情了。

至于拼多多創始人黃崢在公開信中所言的,之所以此時就選擇上市——“我們相信拼多多有巨大的潛力,往后看3年、5年還是更長的時間上市其實沒實質區別。相反,在公眾的監督下,我們可以成長得更好更強。”

對于這種說法,牛牛觀察認為,你可以信一半,但更多還是要從利益方的角度進行仔細考量,這樣才能得出更為準確的答案。

那么,拼多多選在去美國上市,美國資本市場投資者會買賬嗎?

雖然一切都得時間給出答案。但拼多多目前面臨的一些挑戰和問題,一定會影響到投資者對其的估值和投資判斷。

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首先,拼多多靠拼團帶來的廉價和并不精美的產品,贏得了當前的市場。然而,隨著國內市場消費的進一步升級,消費者更加關注的是產品的質量。誠如有分析所指出的,網易嚴選在控制價格和產品質量上尋求平衡,其模式可能更加具有可持續性。拼多多的模式到底能夠走多遠,需要用時間去丈量和觀察。

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其二,拼多多雖然成長速度很快,但其負面問題正在日益凸顯,尤其是近來消費者投訴產品質量、商家維權此起彼伏。有媒體報道,拼多多上的假貨、廉價、山寨等問題屢見不鮮,假貨、知識產權問題,這是美國投資者非常在意的事情,尤其是中美貿易戰正酣的當下,拼多多的這個問題能否過關,依然打著一個大大的問號。

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其三,隨著阿里和京東等巨頭對拼多多的警惕,加上拼多多對上游的投入和整個產業鏈的賦能并非很出色,隨著巨頭狙擊的深入,隨著競爭的加劇,原來與巨頭們錯位競爭的拼多多,下一步面臨更大的壓力,需要大量的營銷和服務費用。殘酷的市場競爭,在此會體現得淋漓盡致。

事實的真相,很多時候并非對外宣傳的那么“高大上”。這次擬IPO的資金,對于拼多多來說,其實是至關重要的。換而言之,如果這次IPO不順利,那么對拼多多來說,則很可能會處于生死存亡的關頭。

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拼多多能否趟過這些難關和挑戰,需要黃崢等企業決策層的睿智決策,需要拼多多由上至下的有效執行,還需要一絲運氣,需要行業發展的機遇和空間。當N個有利因素疊加的時候,拼多多一定會創造奇跡。問題是,一家企業在發展過程中,尤其是發展的關鍵時期,能否一直都有好運氣。


關鍵詞:拼多多上市

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